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　　盛视科技全称叫做盛视科技股份有限公司，注册地在广东省深圳市，股票2020年在深交所上市，公司控股股东和实际控制人都是瞿磊，组织形式属于大型民企，审计机构是天健会计师事务所。

　　盛视科技主要涉及到的概念有人形机器人,信创,医疗器械概念,多模态AI,数字哨兵,星闪概念,机器人概念,电子后视镜,车联网。

　　盛视科技这家公司，说白了就是专门给国家的口岸做智能查验系统的。您去机场、港口或者陆路口岸过边检、海关时，那个自助刷脸通关的闸机，或者检查行李的智能设备，很可能就是他们家的产品。

　　他们的核心业务，就是通过人工智能、机器人这些技术，让旅客和货物通关更快。这几年，公司也在把技术往外延伸，比如做智能交通的红绿灯控制、机场的自助安检，还有最近挺热门的人形机器人。

　　公司最大的收入来源，就是智慧口岸查验系统。2025年，这块业务的收入占了公司总收入的89%，可以说是绝对的主业，毛利率是37.2%。

　　这块业务就是给口岸客户做一整套的解决方案，公司不是只卖一个产品，而是通过招投标拿项目，然后根据客户需求，自己研发生产核心设备，比如自助通道、智能摄像头、查验机器人，然后配上自己的软件，集成一套完整的系统。项目验收后，客户一次性或者按进度付款。做完项目之后，公司还会提供长期的维护服务，每年收服务费。这种模式的客户非常集中，主要就是各地的口岸办、边检、海关还有机场集团这些政府单位和国企。这些客户要求高，但一旦合作就比较稳定。在这个领域，盛视科技的竞争对手主要有航天信息、同方威视、华铭智能这些同样有技术积累和政府项目经验的公司。盛视科技的优势在于入行早，2005年就推出了全国第一个旅客自助查验通道，积累了20多年的口碑和先发优势。

　　公司的第二大业务是智能交通及其他，这块包括了智能交通、智慧机场还有机器人等。2025年，这块的收入占总收入的11%，规模比主业小不少，毛利率达到了40.5%。

　　这块业务盈利模式跟智慧口岸类似，但场景换成了城市道路和机场。比如向交警部门卖智能信号机、雷达测速仪，或者承接一个城市路段的智慧交通改造项目。这块业务的客户主要是公安交管部门、交通局，还有机场集团。竞争对手就更多了，包括海信网络科技、易华录、千方科技，还有海康威视、大华股份这些安防巨头。

　　值得一提的是，盛视科技现在也在向智慧机场、智能交通、机器人等领域拓展。2025年7月他们收购了法国NAO机器人资产，开始布局人形机器人业务。这种扩张有其内在逻辑，因为技术底层是相通的，都是基于人工智能、大数据、声学识别、物联网这些核心技术，但这块业务尚未形成规模收入。

　　盛视科技在整个产业链里处于中游位置，扮演着系统集成商的角色。上游是电子元器件、芯片、摄像头、服务器等硬件供应商，下游则是海关、边检、机场集团这些政府单位。公司既不像上游元器件厂商那样掌握核心硬件命脉，也不像下游政府部门那样掌握采购决策权，而是把上游的零部件买过来，加上自研的软件和算法，打包成完整的智慧口岸解决方案卖出去。

　　从上游看，公司的议价能力不算强。原材料成本占了营业成本的84.5%，其中直接材料占比最高，说明公司本质上还是要靠买别人的硬件来组装。虽然他们建立了批量集中采购策略来压价，但电子元器件市场波动直接影响公司成本，这点从毛利率变化也能看出来。

　　真正体现公司的议价能力困局是在下游。他们的客户59%集中在前五大客户手里，而且基本都是政府机关和国有企业。这种客户结构带来两个问题，一是回款周期被拉长，应收账款常年维持在14亿元以上的高位。二是项目交付要看客户脸色，基础条件变化、交付时点要求这些非公司可控因素经常导致收入确认延迟。政府项目的招投标流程也决定了公司在定价上很难有太大话语权。

　　不过在细分领域，公司确实有一定护城河。作为智慧口岸领域的先行者和国家级制造业单项冠军，他们首创了旅客自助查验系统、车辆一站式验放系统等多个产品，技术壁垒较高。这种独门绝技让他们在特定场景下具备不可替代性，一定程度上抵消了客户集中的劣势。但整体来看，由于项目制商业模式需要垫资、定制化程度高，加上客户是强势政府部门，盛视科技在产业链中的议价能力处于中等水平，他们更多是靠技术壁垒维持生存空间，而非掌握定价主导权。

　　智慧口岸这个行业，通俗理解就是给机场、港口、陆路口岸装上数字化大脑。过去旅客过关要人工核对证件、开箱检查，现在通过自助查验通道、人脸识别摄像头、车底扫描机器人等设备，实现刷个脸、按个指纹就能通关，货物和车辆也能自动接受风险查验。这是一个高度细分且专业性极强的领域，涉及海关、边检等多个政府部门的监管需求，技术门槛高，客户主要是各地政府部门和机场集团。

　　这个行业的竞争格局相对集中，呈现出一超多强的态势。盛视科技在A股里是唯一一家专注于智慧口岸的上市公司，他们自己也在投资者互动平台上承认过这一点。公司从1997年成立到现在干了20多年，服务了全国300多个口岸，首创了旅客自助查验系统、车辆一站式验放系统等多个产品，被认定为国家级制造业单项冠军企业，在边检和海关的整体解决方案上具有领先优势。虽然公司自己也说因为缺乏官方统计，细分市场占有率难以测算，但行业内普遍认可他们是绝对龙头。

　　从企业梯队来看，第一梯队目前只有盛视科技这一家专业龙头。公司具备从硬件设备到软件平台的完整研发能力，能提供交钥匙的整体解决方案，年营收规模达到14.5亿元，客户覆盖全国主要口岸和机场，甚至已经拓展到中东、非洲等海外市场。

　　第二梯队的情况就复杂一些。航天信息算是这个梯队里的重量级选手，作为大型央企，他们在国家信息化建设领域是主力军，在智慧口岸装备和平台建设上也有布局。但关键点在于，智慧口岸只是航天信息众多业务板块中的一块，在他们整体营收中的占比并不高，远没有盛视科技那么专注和深耕。

　　除了航天信息，第二梯队还有宏桥高科、中云智慧这些公司。这些企业也在智慧口岸领域有所建树，但无论是从资本实力、技术积累还是项目经验来看，跟盛视科技都还有明显差距。

　　梯队之所以这样划分，核心在于解决方案的完整度和市场份额。第一梯队企业必须同时具备硬件制造、软件开发和系统集成能力，能够独立完成从旅检到货运、从空港到陆路的全场景覆盖。第二梯队企业往往只具备其中一项能力，或者规模较小，主要承接区域性项目或作为大型项目的分包商。值得注意的是，这个行业技术壁垒高、客户黏性强，新进入者很难在短期内突破，因此未来市场集中度还有进一步提升的空间。

　　盛视科技2025年实现营业收入14.5亿元，同比增长18%。这个增长主要得益于海外业务收入大幅增长了82%，同时公司在智能交通、智能机器人等新赛道上的布局也开始产生收入贡献，业务结构正在发生积极变化。

　　不过利润端的表现就没那么乐观了，2025年归母净利润只有0.9亿元，同比大幅下滑了51%，这个降幅相当刺眼。利润下滑的最主要原因是资产减值损失计提了1.75亿元，说白了就是应收账款回收周期拉长，不得不计提更多的坏账准备。另外，公司为了拓展新业务，拉低了整体毛利率水平，相比上年下降了5个百分点。再加上股权激励计划确认了近4000万元的股份支付费用，以及研发投入增加了3800多万元用于AI大模型和机器人技术，这些刚性支出直接挤压了利润空间。

　　现金流方面倒是表现不错，经营现金净流入1.6亿元，同比增长95%，几乎翻了一倍。

　　从盈利指标来看，公司2025年综合毛利率为37.5%，净利率5.9%，净资产收益率3.5%。放在同行业里比较，公司的毛利率水平处于行业中上游，但净利率和净资产收益率并不算高，主要还是因为新业务拓展期的投入较大，加上资产减值计提较多，拖累了整体回报水平。

　　财务结构方面，截至2025年末，公司资产负债率只有35%，流动比率2.43倍，速动比率2.21倍，这些指标都处在健康区间。值得关注的是付息能力，公司2025年的财务费用是负值，意味着利息收入大于利息支出，账上资金相当充裕，不存在任何偿债压力。

　　总的来看，盛视科技2025年呈现出了典型的增收不增利特征，营收增长稳健但净利润被资产减值和期间费用严重侵蚀，现金流大幅改善显示经营质量在提升，但盈利能力相比同行仍有差距，好在财务结构保持稳健，为公司后续转型留足了空间。

　　盛视科技最早可以追溯到1997年，创始人瞿磊在深圳注册成立了深圳市盛视实业有限公司，最初做的是口岸查验用的图像处理技术，后来把业务方向锁定在口岸信息化这个细分领域。之所以选这个方向，跟深圳口岸多、通关压力大有直接关系。

　　1999年，公司开发出了车辆快捷通系统，投入使用后效果不错，算是技术上第一个能拿得出手的产品。这个阶段公司做的事情就是把原来靠人工查验的口岸流程，逐步用电子设备和软件替代掉一部分。

　　进入2000年之后，公司开始围绕口岸查验做智能化产品和系统集成。从最初的视频监控、红外探测，慢慢发展到人脸识别、指纹识别、车牌识别这些技术。

　　到了2010年前后，公司的产品已经覆盖了国内大部分主要口岸，包括机场、陆路口岸、港口。到2019年，国内年旅客吞吐量超过千万的机场全部是公司客户，智慧口岸系统在全国近30个重点口岸落地。

　　2020年公司在深交所中小板上市，成为A股第一家以智慧口岸查验为主营业务的上市公司。上市之后，公司没有只守着口岸业务，而是把技术积累往外延伸。他们一边在口岸领域继续深耕，做海关、边检、检验检疫多部门协同查验的升级方案，另一边把人工智能、大数据这些技术用到智能交通、智慧机场、智慧园区、智慧城市管理这些新场景里。比如在智能交通领域做车辆卡口、违章检测，在智慧机场做自助登机、行李追踪。

　　再往后，公司开始布局海外市场，在部分共建一带一路国家的口岸项目上有所尝试。同时也在研发智能机器人产品，包括口岸用的巡检机器人、消毒机器人。

　　到了2025年，公司通过竞拍获得法国NAO人形机器人的相关资产，正式切入了人形机器人这个新领域，算是为未来储备一个技术方向。

　　整体来看，公司从一家做视频监控的小企业，逐步聚焦到口岸信息化，再做成智慧口岸整体解决方案的供应商，上市后又把口岸积累的技术横向复制到其他行业场景，同时往智能硬件和机器人方向拓展。

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